Page 131 - КАРЛ МАРКС – „КАПИТАЛЪТ“ (ТОМ 3, ЧАСТ 2, ОТДЕЛ 5)

2-10
(горе)
II. ВАЛУТНИЯТ КУРС

{Барометър на международното движение на паричните метали е, както
се знае, валутният курс. Ако Англия трябва да заплати на Германия по-

вече, отколкото Германия на Англия, то в Лондон се повишава цената на
марката, изразена в стерлинги, а в Хамбург и Берлин се понижава цената

на фунт стерлингите, изразени в марки. Ако този превес на платежните
задължения на Англия спрямо Германия не се уравни отново например

чрез повече закупки на Германия от Англия, то изразената в стерлинги

цена на полиците, издадени в марки на името на Германия, трябва да се
повишава, докато се окаже изгодно да се изпрати от Англия в Германия

вместо полици метал — златни пари или кюлчета. Такъв е типичният ход
на работата.

Ако този износ на благороден метал вземе по-значителни размери и про-
дължава дълго време, това ще засегне банковия запас на Англия и анг-

лийският паричен пазар, на първо място Английската банка, ще трябва
да вземе защитни мерки. Последните, както вече видяхме, се състоят

главно в повишаване на лихвения процент. При значителен отлив на

злато на паричния пазар настъпват обикновено затруднения, т.е. търсе-
нето на заемен капитал в парична форма значително превишава предла-

гането и високият лихвен процент произтича оттук от само себе си; нор-
мата на сконтото, декретирана от Английската банка, съответства на по-

ложението на нещата и се налага на пазара. Има обаче случаи, когато

отливът на метал се предизвиква от други, а не от обикновените комби-
нации на сделките (например от заеми на чужди държави, от влагане на

капитал в чужбина и т.н.), и когато положението на лондонския пари-
чен пазар като такъв съвсем не оправдава едно съществено повише-

ние на нормата на лихвата; в такъв случай на Английската банка се на-
лага отначало чрез усилени заеми на „открития пазар“ „да направи па-

рите редки“, както е прието да се изразяваме, и по този начин изкуствено

да създаде положение, при което повишението на лихвата се оправдава
или става необходимо; маневра, която с всяка измината година става за

нея все по-затруднителна. — Ф. Е.}

Как влияе повишението на нормата на лихвата върху валутния курс, се

131